1200亿哈根达斯要卖了 哈根达斯是Froneri的重要资产之一

近日，英国《金融时报》报道，高盛准备以150亿欧元（约1200亿人民币）的估值收购冰淇淋生产商Froneri，交易最早在今年9月签署。而哈根达斯是Froneri的重要资产之一，Froneri作为雀巢与法国私募PAI Partners的合资企业,掌控着哈根达斯在欧美等20余国的运营权。这场并购不仅牵动跨国食品巨头的战略调整,更折射出高端消费品牌在全球化浪潮中的浮沉命运。

从纽约推车到千亿标的:一场跨越世纪的品牌嬗变

 

1961年,波兰移民鲁本·马特斯在纽约创立哈根达斯,以丹麦语拼写的品牌名“Häagen-Dazs”编织欧洲贵族童话。他瞄准当时廉价冰淇淋充斥的市场空白,用零添加剂的真材实料打开高端市场——原料成本是竞品的3倍,售价达普通冰淇淋5倍。1973年首家专卖店在布鲁克林开业,金属勺轻叩瓷杯的声响成为中产生活方式的符号。品牌随资本洪流辗转漂流:1983年被品食乐以7000万美元收购,2001年归入通用磨坊麾下,2016年雀巢与PAI成立整合全球冰淇淋业务,2019年哈根达斯欧美运营权正式注入其中。六十年间,一勺冰淇淋的流转轨迹,暗合全球食品工业的权力重组史。1200亿哈根达斯要卖了 高盛拟以150亿欧元的估值收购冰淇淋生产商

 

中国神话褪色:贵族冰淇淋跌落神坛

 

1996年哈根达斯登陆中国,“爱她,就请她吃哈根达斯”的广告词席卷都市。彼时其利用信息差构筑奢侈品形象:美国售价3美元的冰淇淋在国内卖到58元,门店选址清一色高端商场,水晶吊灯与丝绒座椅堆砌出“冰淇淋界爱马仕”的仪式感。巅峰时期中国门店超400家,占全球近半,2017年为通用磨坊贡献过半利润。而今盛况已成追忆。最新财报显示,哈根达斯中国门店缩水至263家,2025财年Q2客流量暴跌两位数。消费降级浪潮中,58元单球不敌蜜雪冰城3元甜筒,200元冰淇淋火锅在喜茶、奈雪包围下沦为“过期网红”。通用磨坊被迫筹划以5亿-8亿美元出售中国业务,PE机构接盘谈判已悄然启动。

 

高盛押注的绝非仅是哈根达斯的情怀溢价。的资产组合暗藏三重价值:其一,抗周期韧性。冰淇淋作为“情绪消费品”,在经济波动中需求稳定性突出,旗下Mvenpick、Milkybar等品牌覆盖多元价格带;其二,供应链协同效应。在欧洲建立的冷链网络与高盛旗下物流资产可形成整合优势,降低分销成本;其三,新兴市场潜力。尽管中国遇冷,但东南亚、拉美高端冰淇淋市场年增速仍超15%,资本意图通过本地化运营激活增量。收购亦暴露产业资本新动向——2025年消费并购潮中,红杉中国11亿欧元收购音响品牌Marshall,德弘资本130亿港元接盘高鑫零售,博裕资本入主SKP百货。当消费资产估值回调,手握现金的资本正抄底布局“抗通胀标的”。1200亿哈根达斯要卖了 高盛拟以150亿欧元的估值收购冰淇淋生产商

 

全球冰淇淋战争:重构中的权力坐标系

 

哈根达斯的易主不过是产业洗牌的冰山一角。星巴克中国吸引高瓴、腾讯竞购,迪卡侬中国80亿-120亿元寻求股权转让,这些曾叱咤中国市场的国际品牌集体转向“轻资产化”,背后是本土品牌崛起的碾压式冲击。更深层变革在于价值链重塑:中国冰淇淋原料国产化率超90%,内蒙古奶源与新疆果酱支撑起钟薛高、马迭尔等新品牌;线上渠道占比从2019年12%飙升至2025年38%,直播间的“雪糕刺客”话题一夜带货百万支。当哈根达斯在美国超市以4美元促销时,中国消费者已学会用1688批发挪威NISSEI冰淇淋粉自制平替。信息平权撕碎溢价泡沫,资本收割的或许只是一个正在消逝的旧时代。