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股指期货交易特性:对冲的盈亏取决于基差的变动

发布时间:2019-07-10 13:42:32 浏览数:364 责任编辑:陈醋

   对冲的盈亏取决于基差的变动,大家都知道股指期货指的是以股价指数为标的物的标准化期货合约,那么股指期货的交易特性有哪些?股指期货的交易盈亏和基差特性是什么?今天期货平台小编就来讲解下这个问题,大家一起来看看吧!
  
  一、盈亏对称性
  
  由于股指期货的持仓量和交易量具有对称性的特点,因此做多和做空也具有Y盈亏对称性的特点,当股指期货处于升水期做空的盈利概率更高,当股指期货处于贴水期做多的盈利概率更高,比如20100416至20150225沪深300当月合约处于升水期,当月合约由3415点上涨至3493点,做空的持有收益为-78点,因升水带来的升水收益为785点,净收益为707点,即净赚212100元,20150225至20170217沪深300当月合约处于贴水期,当月合约由3493点下跌至3427点,做空的持有收益为66点,因贴水带来的换约成本为-1359点,净收益为-1293点,即净亏387900元。》》股指期货投资为什么选择添加头寸而不是开仓
  
  二、基差性
  
  股指期货合约与对应股票指数之间的价差,基差=现货价格-期货价格,当期货价格高于现货被称为升水,当期货价格低于现货价格被称为贴水,比如20160302 IF1603股指期货的价格为3009点,沪深300指数为3051点,基差为3051-3009=42点,2015年度沪深300股指期货主力合约与现货指数的平均基差为±1.5%,这是不太正常的,原因在于国内融资与融券的比例失衡,国外的融资和融券比例一般为3:1,而国内达到300:1以上,融资融券比例失衡致使融券套利机制无法发挥正常作用,会导致基差出现偏差。
关键词阅读: 股指期货

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